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假若在下调2019年美国经济增速及通胀预期的同时,点阵图依旧暗示美联储将进一步加息,市场便应警惕3月会议上美联储偏“鹰”的风险。若会议中,美联储下调美国经济增速及通胀预期,并继续强调全球经济增速放缓带来的风险,这代表着其将维持“耐心”的政策立场。然而,点阵图中值若依旧暗示美联储将进一步加息,市场无疑会将其视为鹰派的信号,这将构成偏向负面的风险。美联储若同时宣布7月将结束缩表,或能一定程度上抵消该风险
①在去年12月实行加息之后,加剧了全球金融市场的动荡,美联储官员对金融环境的急剧收紧感到不安; ②2018年下半年,美国核心通胀率出人意料地停止向美联储2%的目标攀升,甚至开始回落至1.8%;随着通胀预期的减弱,美联储被迫重新考虑其加息计划;
丹麦银行认为,市场目前对美联储的定价过于鸽派,因为他们认为美联储将在今年剩余时间按兵不动; 该行认为,美联储的言论可能很快发生转变,一个很好的例子是2017年3月的加息,在美联储提前三周发出加息信号之前,市场并不预期其将进行加息;
预计在本周即将公布的美联储利率决议中,美联储将下调美国经济增速及利率预期,并提供缩表的其他细节。美联储联邦基金利率已经接近预计中的中性利率水平,美国通胀依旧受抑,我们认为,2019年美联储不加息的可能性较高
按照目前乐观的经济预测,丹麦银行目前预测美联储将在6月和12月实行两次加息; 美国的经济增长强劲,失业率下滑,工资也逐步增长,而市场的风险情绪也出现回升,但近几个月来,PCE核心通胀率有所回落;