现货黄金上周五启动大跌后的惯性反弹，但金价在上探1332上方后回调，最终收盘于1330关口下方。黄金上周大起大落，背后原因可谓“成也萧何败也萧何”。诸多美联储高层偏向“鸽派”的言论和弱势经济数据令美债收益率逐步走低，美元指数承压，黄金持续冲高上破 1340一线。但美联储发布的会议纪要不及预期“鸽派”，美指反弹令黄金回吐大部分涨幅，周五的反弹测试虽属于惯性调整，但金价整体保持在1320一线上方交投为多头留有一定余地，本周继续关注欧美数据面、美联储政策前景和中美贸易谈判进程。
热点回顾：
美联储会议纪要后，加息预期和美国经济前景发生变化，黄金和美元短期局面逆转。而会议要后亚特兰大联储主席博斯蒂克称，货币政策正处于十字路口，美联储正在试图不那么激进，不那么宽松。美联储会议纪要和高层言论基调的微妙转变正在改变基本面氛围，分析认为本周鲍威尔讲话可能成为影响黄金后市表现的关键因素。美联储决议之外，中美贸易谈判进展本受关注，美国当地时间2月24日下午，第七轮中美经贸高级别磋商在美国首都华盛顿结束。随后特朗普发推文称：“美国在与中国的贸易谈判中就包括知识产权保护、汇率等重要结构性问题以及很多其他议题取得巨大的进展，由于谈判非常富有成效，现在将推迟美国原计划于3月1日提高对华关税的期限。会议纪要令美联储“鸽派”政策预期对黄金的提振效果明显减弱，而中美贸易谈判乐观前景则提振全球市场风险情绪，基本面当前氛围对黄金止跌回升并不友好。
我们在此前的分析中强调了1320关口对于黄金回调的重要参考意义。1300和1320是黄金上一轮反弹过程中的重要阻力区转变而来的关键支撑，而上周黄金回调再度止跌于1320一线，强化了该关口的支撑意义。虽然日线黄昏星潜藏巨大看空风险，但若金价保持在1320上方交投，投资者都不应盲目追空。
日内盘点：
特朗普在上周推特中表示将延后原定于3月1日对中国产品加征关税的措施的同时，还表示假如双方都取得了进一步进展，打算在海湖庄园召开一次和习近平主席的峰会并达成协议。因此，本周投资者需继续关注中美贸易谈判进程，以及全球市场对谈判推进做出的反应。若风险偏好持续回升，黄金可能和美元双双承压。此外，日内投资者还需继续关注美国数据面，因为美国经济指标不仅直接影响美元表现，还将作用于美联储政策预期，对整体市场前景产生冲击。
技术分析：
黄金小时图
小时图上，黄金高位跳水后深化跌幅，虽然上周止跌回升，但仍形成了下倾行情通道雏形，目前金价正尝试反弹向上突破通道上轨，若顺路突围，则金价反弹将重新指向前高附近的1342-46区间，若反弹再度受制于通道上轨，则金价将有掉头回撤上周低点附近的1321附近的风险，若跌破可能触发更多多单止损和空单入场，届时空头目标将重新瞄准千三大关。
黄金日线图
日线图上，黄金中期向上趋势保持不变，上周强势回撤进入下方关键支撑区，但随即止跌反弹，目前已重返1330关口附近。黄金在上周的大涨大跌后在日线形成黄昏星，而周线也因戏剧性行情录得射击之星，但金价保持在1320上方交投，多单可继续持有，若金价顺路突破前高，则多单可以加仓。反之若黄金回调跌破1320，则通道下轨附近的1330-1297区间将面临威胁。
黄金02月25日操作建议：
上方阻力：1336-38、1342-46、1350
下方支撑：1324-21、1316-14、1310-08
注：入市有风险，投资需谨慎，以上建议仅供参考，不作为投资唯一依据。
