现货黄金隔夜冲高回落，再次受阻于1250附近，回调最低下探至1240关口附近，最终收盘于1242.82一线。本周英国脱欧波折不断，德国总理默克尔告知英国首相梅无法修订已达成的英国脱欧协议，脱欧前景再度蒙上阴影，英镑短线继续大跌，美元指数受提振成功站稳97关口，黄金延续冲高后的调整行情。当前的金价回调由消息面和技术面共同促成，隔夜美国PPI数据表现尚可，加息受质疑对黄金的提振减弱，技术面黄金近三个交易日均在1250关口附近遭遇较强打压，表明冲高后的黄金调整尚未结束。值得庆幸的是金价隔夜回调仍未跌破1240关口，多头尚未完全放弃阵地。
热点回顾：
数据显示，美国11月PPI环比0.1%，同比2.5%，核心PPI（除食品与能源）环比0.3%，核心PPI（除食品与能源）同比2.7%。数据整体表现虽不及上月表现，但最终结果均好于市场预期，特别是核心PPI数据同比增长好于预期和前值，美国通胀前景或依然乐观，若日内发布的CPI继续向好，美联储加息预期或重新受到提振，届时黄金将面临更大压力。相比美国PPI数据，英国脱欧变数对短期市场影响更为显著。由于众多英国保守党议员公开表示反对梅政府与欧盟签订的脱欧协议草案，首相特蕾莎•梅在10日紧急召开了内阁会议，并在会议中宣布投票延期的决定。随后英国政府发言人称，英国将在1月21日前进行脱欧协议投票。隔夜消息中，德国总理默克尔告知英国首相梅无法修订已达成的英国脱欧协议，脱欧前景不确定性骤增，英镑持续大跌带动美指弹升，黄金强劲涨势暂停。
我们在此前的分析中强调了下方1240-43区间有阻力变支撑后的重要参考价值，回调不破短线黄金依然偏多，且隔夜黄金是本周第二次回调不破，1240关口附近支撑得到进一步巩固，若跌破则有深度回调风险。与此同时，金价反弹隔夜反弹在度受阻于1250关口，该关口阻力同样被强化，若无重要指引性消息，黄金短线可能转向在1240-50区间内调整。
日内盘点：
由于英国脱欧草案的议会投票延迟，日内市场关注点转向欧美经济数据，其中焦点是美国11月CPI数据。周二发布的美国PPI数据整体表现好于市场预期，目前主流预期估计美国11月未季调CPI年率为2.2%，低于上月的2.5%，核心CPI年率为2.2%，略高于前值的2.1%。由于PPI提前释放部分CPI预期影响，若CPI和PPI表现为共振，其影响或将打折扣，反之若数据出现背离，则市场可能出现修正。投资者需继续关注欧元区经济数据。虽然欧元区近期经济数据表现不佳，但有消息称欧洲央行仍将在年内结束购债，若数据向好将令该预期进一步发酵，提振欧元和黄金，若数据不佳，则欧元消化非农利好后，仍将继续承压。
技术分析：
黄金小时图
小时图上，黄金继续在11月形成的反弹上倾通道内运行，但但隔夜冲高回落，高低点有所下移，且反弹再次止步于1250关口，在小时线上形成一个双顶回调小结构，若金价彻底失守颈线附近的1243-40区间，则面临深度回调风险。日内金价开盘反弹，轻松上穿颈线，形态遭到初步破坏，但多头在金价尚未突破1250之前只能延续轻仓做多思路，突破该关口可以进一步加仓。另一方面，若金价失守1240关口，则多单需适量减仓。
黄金日线图
日线图上，黄金保持在上倾通道内运行，上周顺利突破10月高点后反弹目标指向通道上轨附近的1260-63区间，虽然当前金价受阻于1250关口附近，但中长线多单持有保持不变。市场投资情绪方面，黄金ETF继续增仓，SPDR Gold Trust持仓周二增加3.24吨，当前持仓量为763.56吨，创8月末以来最高。与此同时，CFTC数据显示，截至12月4日当周，由于多头回归和空头撤退，黄金投机性净多仓从前一周的1871手暴增至49001手，暴增2500%。整体市场氛围对黄金有利，但中长线多单仍需等待经济突破1260-63区间后方能进一步加仓。
黄金12月12日操作建议：
上方阻力：1250、1254-56、1260-63
下方支撑：1240、1237-34、1230
注：入市有风险，投资需谨慎，以上建议仅供参考，不作为投资唯一依据。
