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① 近几年全球各国央行都在增持黄金,比如俄罗斯央行,就在持续增持黄金储备的同时,减持美债; ② 美元会继续贬值,如果全球对美元的需求下降,那么其价值也会下降,而黄金和美元有负相关的关系,因此金价会上涨; ③ Clark指出,各国逐渐离开美元开始多样化资产是一个大趋势,但不知道的是这种趋势是缓慢的还是快速的,如果突然发生的话,那么再买黄金就太晚了;
① 黄金市场在去年没能继续上涨,但进入2019年后,表现强劲,本周再次刷新了9个月新高,逼近1330美元/盎司水平。尽管经历了去年的低迷,但对于今年黄金市场的走势,多头似乎仍然占据上风; ② Greenlight Capital的David Einhorn表示,美国债务对GDP的比率已经超过了100%,美国债务超过了2万亿美元。在经济最终放缓的情况下,赤字会快速增加,可能带来灾难性的后果。黄金将成为投资组合中对冲风险的工具;
上周大多数主要货币兑美元出现上涨,受纽储行货币政策影响纽元涨幅最大。澳元涨势接近纽元。日元、瑞郎和欧元涨势疲弱。全球局势目前仍有许多不确定性。汇市波动的主要原因是中美贸易谈判,及其对市场风险偏好的积极影响。由于本周经济数据清淡,料美国零售销售数据疲弱将持续影响市场;
纽约联储通过跟踪10年期与3个月期美国国债收益率之差来评估美国经济衰退的可能性。2019年1月这一可能性为23.62%; ① 由于受到与美联储政策路径相关的市场恐慌影响,过去两个月美国经济衰退的风险显著上升。2018年10月经济衰退的可能性仅为14.1%,之后在11月走高至15.8%,12月市场动荡期间跳升至21.4%。虽然这一数字仍低于过去50年与经济衰退紧密相关的28%阈值,但正在迅速接近该水平;
盛宝银行认为收益率曲线仍是最重要的经济衰退信号之一,该行预计,在经济增长预期下降和收益率曲线趋平/倒挂的背景下,未来几个季度市场将面临更大的压力; ① 图为1年期与10年期美债收益率之差和波动率指数(VIX),前者领先后者大约三年; ② 美联储暂停加息带来的片刻平静不太可能持续很久。压力将重袭市场。在过去30年中,由于担忧经济增长,曲线走陡往往预示着更多的金融压力。换句话说,最坏的情况还在后头;