上一交易日现货黄金开盘1290.76美元/盎司，最高1298.48美元/盎司，最低1290.76美元/盎司，收盘1296.29美元/盎司，收盘上证5.23美元，涨幅0.41%。日内来看，金价早盘小幅反弹之后，全天维持震荡走势，总体略有上涨，且空头力量释放有所减缓。美元指数基本持平，消息面变动不大，主要现货投资者继续加仓，技术面上看空头力量得到初步遏制。
图1 黄金价格走势
消息面上看，上周五公布的数据显示，美国9月Markit制造业PMI初值回升至53，超过前值52.8并符合预期的53。总体来看，虽然此前的数据可能受到飓风等天气因素的影响而出现回落，但是经济扩张的步伐仍然继续。长期而言此非金价的利多因素。
美联储方面，旧金山联储行长Williams称，今年可以再加息一次，2.5%的联邦基金利率可能是“新常态”，预计未来几年会“渐进加息”；堪萨斯城联储行长George则表示支持小步取消政策宽松。总体来看上述二人符合各自的一贯偏鹰派的主张，并且根据联邦基金利率期货，目前货币市场隐含的12月加息概率略高于73%，但是距离90%的水平仍有一定差距，美联储如果坚持12月加息则未来金价仍有向下调整空间。
欧洲方面，欧洲央行行长德拉吉称，需要非同寻常的货币宽松才能让通胀达标；副行长Constancio则表示，近期欧元升值对通胀构成的打压，与历史平均水平相比，可能更为有限。从中长期看，欧央行必然将坚持逐步收紧QE以及加息的货币政策方向。另外，一项民调显示，德国总理默克尔将赢得第四任期，但一个极右翼政党在二战后首次进入国会，显示德国内部的两极分化日益严重，不稳定性上升，可能为金价的潜在利多。
此外，美国国际贸易委员会裁定国内光伏厂商因进口受到损害，支持对主要进口自中国的光伏产品征收关税；世界贸易组织则批准美国有关调查中国农产品关税的请求，在东北亚局势紧张的同时，贸易战的可能性继续上升，这是金价的潜在利多。
资金面上，全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust的黄金持仓量上一个交易日仓位增加3.85吨，目前持仓量为856.02吨；此前一个交易日仓位增加6.2吨。由于近期消息面利空，进一步压制技术面走弱，现货投资者态度较为谨慎，但持续的逆势增仓或显示其仍看好中长期金价。
图2 黄金ETF仓位变动情况
市场层面看，美国股市上周五收盘接近持平，标普500指数上涨不到0.1%报2502.22点，继续限于窄幅波动之中；欧洲股市变动也不大，斯托克欧洲600指数上涨0.1%报383.22点。债市方面，美国10年期国债领涨，部分受避险资金推动，但总体来看市场交投清淡；欧元区各国国债收益率也普遍回落。汇率方面，美元上周五先跌后涨，欧元冲高回落但日元持续走强。
技术面上看，金价早盘小幅反弹之后，全天维持震荡走势，总体略有上涨，且空头力量释放有所减缓。短期来看，金价在1290，美元附近遇到一定支撑，日内可继续关注该位置，下方支撑或在1270美元上方，空头的力量得到初步遏制但仍需观察。中期来看，金价目前的运行趋势暂可视作震荡向上，上方压力位于1360美元，支撑位或位于1270美元以及1220美元附近。
此外，今日特朗普税改方案框架公布，如政策超预期则可能引发金价下跌，否则对金价则为利多。该事件时间尚未确定，我们将持续关注。
投资有风险，入市需谨慎。以上建议仅供参考，不作为唯一投资依据。
金盛盈富投资分析部
