上一交易日现货黄金开盘1246.81美元/盎司，最高1255.74美元/盎司，最低1246.16美元/盎司，收盘1254.21美元/盎司，收盘回落7.47美元，涨幅0.6%。日内来看，金价在前一日大幅回落之后企稳，并且全天持续走出震荡反弹的走势。消息面多空交织，美元指数则出现大幅回落，对金价有一定支撑。
图1黄金价格走势
消息面上看，美国圣路易斯联储行长Bullard表示，近期经济数据表现疲软，美联储加息预期路径或太陡，并且表示应在今年晚些时候开始缩表。旧金山联储行长Williams则称，现在失业率和经济表现总体“相当好”。总体上看，目前美联储内部对于今年年内加息次数和缩表开始时间的分歧不大，仍为年内加息3次、年底开始准备缩表，这仍是未来金价的主要阶段性利空因素。
此外，美国参议院上周五称，前联邦调查局局长科米将在参议院情报委员会作证。美国司法部副部长Rosenstein表示，特朗普解除科米职务的决定是“合适的”。我们认为，目前关于特朗普辞退科米一事，美国政界官员正在“站队”，未来不排除再次发酵的可能性，仍可视作金价潜在利多。
欧洲方面，德国央行行长Weidmann接受采访时表示，当物价压力再次上升时，欧洲央行需要采取行动。而根据我们此前的预期，7、8月份欧元区CPI可能还将面临一次短暂回升，据此推测6月欧央行会议将非常关键，是展现未来欧洲货币政策收紧路径的一个关键窗口。
另外，沙特能源部长称，所有产油国同意延长石油减产协议9个月。产油国将在5月25日维也纳会议上做出决定。我们认为，一旦此减产协议执行，将再次对油价产生至少短期的利多效应，并令市场对未来通胀的预期抬升，但从目前来看，至少TIPS市场隐含的长期美国通胀预期尚未有异动。而油价通过通胀逻辑对金价的中长期影响，需要继续等待未来能源价格走势明朗之后才会有所体现，上述情况我们将持续关注。
资金面上，全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust的黄金持仓量上一个交易日仓位不变，目前持仓量为850.71吨，此前一个交易日仓位减少1.18吨。目前来看，金价持续反弹过程中，现货投资商增仓并不明显略有减仓，显示出其仍保持谨观望的态度。
图2黄金ETF仓位变动情况
市场层面看，美国股市周五上涨，延续周四反弹势头，投资者继续评估特朗普总统面临的政治危机，标普500指数上涨0.7%报2381.73点；欧洲股市也有所反弹，此前创下1月份以来最大三日跌幅。债市方面，美国国债周五尾盘缩小跌幅，《华盛顿邮报》报道称，涉俄调查据称锁定了一名白宫官员为嫌疑人，；欧元区债市普遍上行，但幅度不大。汇率方面，美元指数再现大幅下跌，并接近特朗普当选以来最低值。国际能源价格方面，纽约原油期货周五升至1个月高位，当时市场预计OPEC在即将召开的会议上延长减产协议，且美元走弱也为油价提供了支持，布伦特油价涨幅达2.5%。
综合来看，金价在前一日大幅回落之后企稳，并且全天持续走出震荡反弹的走势。消息面多空交织，美元指数则出现大幅回落，对金价有一定支撑。
技术面上，目前金价正在围绕1250美元震荡，符合我们的预期，但从短期来看，总体重心在1250美元上方显示出多方的力量略占优势，可继续对此位置予以关注，支撑位在1220美元，压力位则在1282美元；中期来看，上方强压力位于1300美元一带，下方1200美元则有较强支撑；长期走势则继续偏向横向震荡。
投资有风险，入市需谨慎。以上建议仅供参考，不作为唯一投资依据。
金盛盈富投资分析部
