上一交易日现货黄金开盘1237.94美元/盎司，最高1241.10美元/盎司，最低1225.59美元/盎司，收盘1227.58美元/盎司，收盘大幅下跌10.31美元，跌幅0.83%。日内来看，金价早盘略有反弹后震荡，午后和晚间各有一波走低，全天跌幅仍然较大。消息面上利空突袭，美元指数在欧元走强的背景下与金价同步回落，也部分反映市场避险情绪回落。
图1黄金价格走势
消息面上看，昨日公布的数据显示，美国上周首次申领失业金人数下降1.9万，至三周低点23.8万，显示就业市场强劲；第一季度生产率下滑0.6%，创一年来最大降幅，单位劳动力成本上升3%；3月贸易逆差437亿美元，预期为445亿；3月份工厂订单环比增长0.2%，弱于市场预期的增长0.4%。总体来看，美国经济扩张的步伐暂时放缓，但是就业仍保持在近年最强势位置附近。政策方面，美国众议院以微弱优势通过法案废除欧巴马医保，该草案将送交参议院表决。但大部分市场人士认为，以现在的版本来看几乎没有可能获得参议院共和党人的支持。该事件我们将继续关注，如果参议院也通过该草案，可能引起市场对特朗普后续减税和基建政策的想象，黄金等避险资产的回落可能正在反映该预期。
欧洲方面，法国总统选战进入最后冲刺，国民阵线的领导层开始承认勒庞可能会在周日的法国总统大选中失败，因为周三的电视辩论中她未能给民调领先的马克龙以致命一击。欧元大幅上涨显示市场正在将马克龙当选法国总统计入市场价格，法国大选选情正在朝有利于维持目前欧洲政治经济局面的方向变动，风险继续回落。
资金面上，全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust的黄金持仓量上一个交易日减少0.28吨，目前持仓量仍维持853.36吨，此前连续4个交易日没有变动，上次变动是上周四减少0.89吨。目前来看，现货投资商态度仍偏向观望，并可能有所警惕，但仓位仍没有明显下降。
图2黄金ETF仓位变动情况
市场层面看，美国股市近持平，美国国际集团领涨保险股，而能源股下挫，标普500指数上涨不到0.1%报2389.52点；欧洲股市升至2015年8月以来的收盘最高水平，汇丰、壳牌等公司业绩强于预期。债市方面，美国国债下跌，经济走强的迹象加剧了新兴市场国债下挫所引发的跌势；欧洲债市收益率普遍回升，发的价差进一步回落。汇率方面，欧元兑大多数货币上涨，法国大选电视辩论不改中间派候选人马克龙对勒庞在民调中领先的局面。国际能源价格大跌，抹去OPEC减产协议以来的全部涨幅，投资者认为OPEC减产不足以减少全球过剩供应，布伦特油价跌幅达4.5%。
综合来看，金价早盘略有反弹后震荡，午后和晚间各有一波走低，全天跌幅仍然较大。消息面上利空突袭，美元指数在欧元走强的背景下与金价同步回落，也部分反映市场避险情绪回落。
技术面上，短期来看金价仍难有持续的大幅反弹，上方压力位于1250美元至1260美元一带，下方1220美元至1200美元一带则有较为密集的支撑，需要等待跌速在上支撑位放慢以验证可能存在的反转。中期来看，跌穿1238美元一线的上升通道下沿显示趋势已被破坏，不排除中长线趋势暂转为横向震荡，上方强压力位于1300美元附近。
我们此前反复强调目前环境下多头反抗的力量较弱，而昨日金价承压运行的走势则完全符合此预期。我们仍强调，周五非农、周日法国大选等事件结束前，金价仍没有明显利多的出现。此外，近期的油价大跌，再次为将来通胀上行的速度蒙上阴影，中长期做多的逻辑弱化，该情况我们将持续关注。
投资有风险，入市需谨慎。以上建议仅供参考，不作为唯一投资依据。
金盛盈富投资分析部
