①英国财政大臣里夫斯(Rachel Reeves)和首相斯塔默(Keir Starmer)正在想办法阻止市场下滑,但目前节节攀升的政府借贷成本和每况愈下的英镑汇率下一步走势如何,很大程度上超出了他们的控制范围。
②特朗普和美国经济数据可能影响更大,可以证明本月的英国市场大跌究竟只是一场短痛,还是将成为斯塔默政府危机的起点。周末正在亚洲大国访问的里夫斯表示,她的目标是修复因借贷成本上升而遭受冲击公共财政,这一点没商量,"我们将采取行动,确保我们遵守那些财政纪律"。
③周一早盘30年期英债收益率创下1998年以来新高,英镑跌至2023年11月以来低点1.2099。
④但里夫斯想要改变市场人气,选择却也有限。如果英国的预算监督机构在3月26日预测里夫斯将偏离财政纪律,那她可能宣布未来削减开支,使财政重回正轨。然而,她的减支计划已经够庞大,如果未来还要增添更多痛苦,无疑会激怒执政党工党的众多党员和选民。
⑤进一步增税似乎也免谈,因为去年10月宣布的预算案提高了社保缴款,导致企业削减招聘人数。
⑥里夫斯将在未来几周就经济增长发表讲话,然后于6月发布两年一度的支出审查报告,其中会提出具体的支出计划。迄今为止宣布的经济提速措施预计要到2030年代才能产生明显影响。
⑦里夫斯的下一份完整预算将于 10 月或 11 月公布,届时全球经济形势可能会大不相同。美国当选总统特朗普承诺对进口商品额外加征关税,外界普遍认为这会推高美国通胀率,而且投资者预计美联储在2025年只会降息一次
⑧由于英国国债经常与美债走势一致,如果特朗普实施其关税计划,英债收益率大幅下降的可能性似乎很小。
⑨此外,英国还依赖前央行行长卡尼(Mark Carney)所谓的"陌生人的善意"来抵消其庞大的经常账赤字。英国的赤字规模在七国集团(G7)中仅次于美国。智库财政研究所(Institute for Fiscal Studies)资深经济学家Ben Zaranko表示,里夫斯也许不会为了安抚金融市场而匆忙推出短期措施,因为这可能会被视为政府内部恐慌的信号。"我认为她不需要为了改变市场信心而搞出什么大动作,"Zaranko说,"但这样一来,进入春夏季节她的日子可能不会好过"

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