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【热点分析】日本央行陷入困境,恐受迫于物价压力而提前调整政策;

本文编辑:金盛盈富 发布时间:


①尽管日本央行行长植田和男保证将“耐心地”维持大规模刺激政策,但日本央行正陷入进退两难的境地,因通胀持续的可能性升高,强化了提前调整收益率曲线控制(YCC)政策的理由。
②首次考验将在7月27-28日的央行政策会议上出现,届时央行可能会上调通胀预估,并表示其越发相信物价涨势是在薪资增长支撑下由需求驱动。
③两位熟悉日本央行想法的消息人士称,日本央行内部持续讨论最快于本月调整YCC政策的想法,不过讨论仍在初步阶段,尚未做出最终决定。
④一位消息人士在谈到7月调整政策的可能性时说道:“确实一直在进行讨论。但最终决定是什么还不明朗。”
⑤第二位消息人士称,任何调整都可能是对YCC的小幅调整,比如提高收益率目标的上限,而不是彻底改革超宽松政策。由于事涉敏感,上述消息人士均不愿透露姓名。
⑥这种微调本身可能不会对日本经济造成什么损害,因央行的大规模注资使抵押贷款利率和企业借贷成本保持在非常低的水平。
⑦但是,即使是日本长期超宽松政策的一个小变化,也可能颠覆全球金融市场,因这将象征着顽强的高通胀最终迫使日本央行转向。
⑧在全球其他央行积极加息以抑制物价飙升的同时,日本央行一直是一个明显的例外,其认为近期通胀飙升反映的油价等外部因素,可能不会持久。
⑨然而最近,日本央行决策官员却发现有迹象表明,通胀正越来越多地受到消费者需求改善的推动。如果这种强劲势头能够持续,那么植田就有理由放弃其前任的大规模货币刺激政策


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