① 由于受到与美联储政策路径相关的市场恐慌影响，过去两个月美国经济衰退的风险显著上升。2018年10月经济衰退的可能性仅为14.1%，之后在11月走高至15.8%，12月市场动荡期间跳升至21.4%。虽然这一数字仍低于过去50年与经济衰退紧密相关的28%阈值，但正在迅速接近该水平；
② 为了预测经济衰退的可能性，投资者通常密切关注2年期与10年期美债收益率之差。然而，盛宝银行认为用1年期与10年期美债收益率之差更为贴切；
③ 在正常的经济条件下，收益率曲线向上倾斜，10年期美债的收益率高于1年期美债。但在经济低迷时期，受避险情绪作用，短期债券的利率往往高于长期债券；
④ 自1970年以来，每次美国经济衰退之前都会出现收益率曲线倒挂，而且鲜有假信号；
⑤ 目前1年期与10年期美债收益率曲线尚未出现倒挂。但明显处于下降趋势。这意味着经济衰退风险正在变为现实，而根据过去几十年的情况，这会在几个季度内发生。从历史上看，收益率曲线倒挂与经济刷衰退之间平均时间差为22个月。如果历史重演，那么2020年发生经济衰退的可能性非常高
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