一般而言，地缘政治冲突会引起市场避险情绪升温，推升黄金价格。比如，2022年2月俄乌冲突爆发后，金价曾在半个月内冲高。但美以伊战事爆发以来，石油和美元大涨，黄金却走出连续下跌的行情。“金价出现这样反直觉的走势，主要源于利率逻辑显著压制避险逻辑。”东方金诚研究发展部高级副总监瞿瑞说，当前中东战事延宕，持续上涨的油价推升全球通胀预期，可能会强化美联储维持利率不变的立场，对贵金属造成压制。瞿瑞提醒，短期黄金走势仍需重点关注美联储降息窗口及中东局势演变等因素，警惕全球通胀超预期升温、地缘冲突扩大等潜在风险。