① 随着美联储降息，日本投资者的货币对冲国债收益率两年多来首次升至零以上。日元对冲的 10 年期美国国债收益率自 2022 年 9 月以来一直低于零，之后收益率为 0.28%。对冲成本主要由两个经济体之间的短期利率差异驱动，已较 2019 年创下的峰值下滑约 170 个基点。 2023 年 10 月，美联储开始宽松政策，而日本央行则提高了借贷成本；
② 东京Nissay资产管理公司战略投资部主管Eiichiro Miura表示：“正对冲收益率增加了美国债券的投资吸引力，一些投资者可能会在四月份开始的下一个财年变得更具建设性”。尽管对冲美国国债收益率仍被许多本地投资者视为不足，因为它们约为日本10年期国债收益率的四分之一，但基金经理们一直在不使用货币保护的情况下涌向美国债务；
③ 东京三井住友信托银行市场策略师Ayako Sera表示：“日本资金流入美国债券可能是由追求外汇收益的投资者推动的。由于美国收益率高于 4%，当美元兑日元下跌提供逢低买入机会时，尝试从债务资本收益和货币回报中获利是有意义的”；
④ 根据彭博社汇编的最新财政部数据，继去年 1 月至 10 月期间攀升至创纪录的 20 万亿日元后，今年前 10 个月美国债券净购买总额达 15.1 万亿日元（960 亿美元）。1月至10月，日元兑美元汇率贬值约7%，尽管日本央行在此期间两次收紧政策。该货币在一年前同期贬值约两倍。东京三菱日联摩根士丹利证券公司高级固定收益策略师 Keisuke Tsuruta 表示，日本央行可能只会缓慢加息，因此，我们预计日本方面的货币对冲成本不会大幅下降